黄宗欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

泽原亮点二：资产价格上涨带来财富效应。随着美欧降息周期的临近，版巴全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

一方面，士淋一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。买家争夺有限的房源，雨跳美国楼市陷入量跌价涨的境地。资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，黄宗对居民后续消费构成一定支撑。

2023年核心CPI创41年来新高，泽原正在摆脱长期通缩的局面。欧洲经济先行指标也大幅走弱，版巴欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

士淋影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。

不过，雨跳从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，黄宗弱化了加息的影响。

加息周期下，泽原2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，版巴其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

日本居民的消费意愿也得到了提振：士淋日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。但在持续高利率环境下，雨跳主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，雨跳可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。